今年的阿里巴巴的财报发布时间有点急。

往年经常在春节后公布财报的阿里巴巴，今年2月7就发布了2024财年第三季度财报。财报数据显示，阿里三季度营收2603.5亿元，低于市场预期2612.47亿元，上年同期2477.56亿元，同比增长5%，为三个季度以来的最低增速。经调整净利润479.51亿元，同比下降4%。

对于经营利润和净利润下滑，阿里巴巴表示，经营利润同比下降主要是由于高鑫零售的无形资产减值和优酷的商誉减值所致，而净利润下滑是由于持有的股权投资按市值计价的变动，以及提到的减值导致的经营利润降低。

经历重大组织变革、市值被拼多多超越等“历史性事件”以及两大主营业务的增长疲软的困境，阿里巴巴在新的一年里将面临更严峻的考验。

淘天集团仍是发展重心 

从财报数据看，淘天集团仍是阿里巴巴集团最重要的收入来源，该季度淘天集团的收入为1290.7亿元，同比增长2%。此外，财报提到，本季度后半段订单量同比双位数增长，以及88VIP会员数量超3200万，同样是实现同比双位数增长。但这并不能掩盖淘天收入同比增幅仅为2%的问题，尤其是这部分增长主要是由批发商业（1688业务）贡献，包含双十一大促的核心电商收入几乎没有增长。

在财报电话会中，阿里巴巴CFO徐宏表示，淘天整体的变现率略有下降，背后是GMV结构的变化，当前消费者对于有价格力的商品有更强偏好，平均订单金额有所下跌，并强调本季度在天猫商家变现率不变的情况下，淘宝商家变现率在提升，因此尽管交易买家数和订单量都有增长，但部分还是被转化率下降、平均订单金额下跌的影响所抵消。而“平均订单金额下跌”的背后，则反映出近几年阿里中国零售商业板块的增长颓势，财报数据显示，阿里的中国零售商业营收为1657.65亿元，同比下滑1%。

如今消费者更注重比价，这意味着淘天集团的供应链调整带来了一定的压力，更别说抖音、小红书、拼多多等一众埋头追赶的新电商势力，给淘天集团的重振带来了重重挑战。

以淘天集团的体量而言，调整并不是一件简单的事情。在财报上，阿里巴巴表示：“我们正处于重振淘天集团的过程中，并为未来增长做好准备。我们的增长战略是用户为先，建立一个让品牌和商家在我们平台上蓬勃发展的生态体系，以及实现科技驱动的创新。”

实际上，阿里重振淘天集团的战略，在吴泳铭兼任淘天集团CEO后早现端倪。去年下半年吴泳铭披露的阿里巴巴新战略蓝图中，技术驱动的互联网平台业务AI驱动的科技业务和全球化的商业网络这三个方向将成为阿里巴巴未来十年发展的重中之重，这一点和该季度财报的表述不谋而合。值得注意的是，去年九月他和蔡崇信接任阿里巴巴集团董事会主席和CEO后，就确定了“用户为先，AI驱动”的两大战略重心，这也反映在了该季度的财报里。

吴泳铭指出， 2024年对于淘天集团是综合能力提升之年，也是一个投入的大年，并表示：“未来一年，我们将在改善用户核心体验上加大投入，以支持淘天集团重拾增长及稳固市场领导地位。”

重燃云智能集团，列为最高优先级 

《2022-2027年中国云服务市场需求预测及发展趋势前瞻报告》显示，2022年我国公有云服务市场规模达2591.47亿元，同比增长28.7%。2023年上半年，我国公有云服务整体市场规模约为1390.85亿元（190.1亿美元），预计2023年我国公有云服务市场规模将达2926.70亿元，2024年有望超3000亿元。从中可见，云计算领域背后蕴藏着极大的商机。

阿里巴巴也看到了云计算的发展潜力，吴泳铭指出阿里巴巴集团首先要让电商和云计算两大核心业务重燃增长动力，换而言之，淘天集团和云智能集团将是阿里巴巴未来发展的最高优先级。 

从财报数据显示，本季度云智能集团收入为 280.66亿元，同比增长 3%，经调整EBITA同比增长86%，创下财年新高。单从数据上看，被视为阿里第二增长曲线的云智能集团的盈利能力有所提高，未来盈利潜力亟待被更大程度的开发。

此前，阿里云提出“AI驱动、公共云优先”的策略，在财报中阿里巴巴亦表示，盈利能力提升得益于该战略的有效实施。据了解，阿里云在底层算力、AI平台和模型服务推出了多项产品和服务，大大提高了公共云上的模型服务性价比。此外，近日阿里云开源通义千问720亿参数模型Qwen-72B，该模型还在10个权威基准测评创下开源模型最优成绩，成为业界最强开源大模型。值得一提的是，通义千问（Qwen-72B）在全球最大模型社区Hugging Face的开源大模型排行榜（Open LLM Leaderboard）荣登榜首。

但相对于阿里云早期的绝对优势，目前百度的文心一言、华为的盘古、腾讯的混元模型等也在齐头并进，展开激烈竞争。在国内一众厂商的混战中，谁将折戟沉沙，谁会异军突起，还未有定数，阿里云能否凭借扎实的技术基础成功突围，需要等待时间检验。

可圈可点的其他业务 

阿里巴巴集团其余业务的表现也可圈可点。

财报数据显示，本季度阿里国际数字商业集团收入同比增长44%，整体订单同比增长24%，其所有海外零售平台均实现增长。作为“出海四小龙”的速卖通在该季度实现超过60%的季度订单同比增长。得益于阿里国际数字商业集团的增长，菜鸟集团的收入也水涨船高。数据显示，菜鸟集团本季度营收284.76亿元人民币，同比增长24%。财报提及，跨境物流是菜鸟集团最主要的增长动力。

但其他两个称得上是“非核心业务”的大文娱集团和本地生活集团却表现平平。数据显示，该季度大文娱集团收入为50.40亿元，同比增长 18%，主要来源于阿里影业线下娱乐业务的收入增长。一直以来，包括优酷和阿里影业这两个收购回来的核心业务以及其他相关业务都没有实质性的成果，始终烧钱亏损。这个领域的竞争对手非常强势，像爱奇艺、芒果TV、腾讯视频这几个对手的实力都不容小觑，如果不能跻身行业前列，大文娱集团想要实现规模化盈利仍比较困难。

而该季度本地生活集团收入151.60亿元，同比增长13%，得益于饿了么和高德地图的增长所带动。值得注意的是，在财报电话会议上，阿里巴巴再次辟谣出售饿了么的谣言，并表示饿了么是阿里巴巴的重要资产。

此前阿里巴巴有关菜鸟和盒马的上市计划也有所改变。2023年11月16日，阿里巴巴在财报中透露，盒马的上市计划暂时搁置。去年9月26日菜鸟向港交所递交了IPO申请，但至今还未有进一步消息。在本次财报电话会议上，针对盒马和菜鸟的上市问题，阿里巴巴集团董事会主席蔡崇信表示，此前阿里巴巴制定分拆计划主要是希望各业务能够在资本市场体现自己的价值，但这些交易是否推进、如何推进都取决于市场条件。阿里巴巴认为，当前市场条件无法反映这些业务的真正价值。但也有消息称，菜鸟将会在今年春季上市。

纵观整份财报，不难看出阿里六大业务中，淘天集团、云智能集团和阿里国际数字商业集团是未来阿里巴巴的核心发力点，尤其是淘天集团和云智能集团。而本地生活集团、菜鸟集团、大文娱集团以及其他一众N业务或将迎来不同的命运，部分业务甚至面临资产清理和抛售的结局。

调整变革的影响还在持续中，阿里巴巴正在经历刮骨疗伤的阵痛期，但在经历了为时一年的组织结构调整和人事高管的变动后，目前阿里巴巴未来的发展方向已然非常明确，虽然可能还将经历一段时间的低迷，但阿里巴巴正重整旗鼓准备反击。

科记汇｜张子鹏 newsmedia007

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