换帅李斗、人事结构调整和业务调整等风波后，平安健康（股票简称：平安好医生）似乎正逐步缓过劲来。

据财报显示，截至2023年，平安健康从上年同期的28.28亿人民币减少到22.22亿人民币，净利润-2.45亿元，总营收同比下降21.43%；虽然财报数据上仍在亏损，但净利润率已有所改善，从上年同期的-15.01%增加到-11.01%。

业内人士认为：平安健康当前挑战与风险并存，互联网医疗实现持续性盈利仍需观察，规模扩张与经济效益之间仍需平衡。

普惠医疗立初心，挑战逆境

当前国内互联网医疗模式主要有三种：医院自建、与第三方合作共建以及互联网公司搭建平台。平安健康则作为一站式互联网医疗健康平台隶属第三种。

2014年，平安健康管家APP上线，开启了中国互联网医疗新篇章。在线医疗业务作为公司核心业务之一，让人们在不出门的前提下获得及时的医疗健康服务；消费型医疗业务则每年都可以重复购买，并可赚取线下机构流量费；健康商城则提供医疗产品，包括药品、保健品、中药，以及医疗器械和健身产品等；而健康管理及互动业务主要通过平安健康APP内的广告等形式实现。

业务板块厘清后，2016年5月，平安健康完成了5亿美元的A轮融资，估值达到了30亿美元。2017年12月，软银愿景基金在平安健康的Pre-IPO轮中追加4亿美元投资，此时公司估值达到了50亿美元。一年后，平安健康便得以在香港交易所成功挂牌上市，成为互联网医疗第一股。

平安健康的成功上市提振了互联网医疗行业的信心，引发更多的投资者青睐，同期，资本迅速灌入互联网医疗行业。

但上市一段时间后，平安健康的亏损趋势未见好转。有关业内人士认为，这可能与互联网医疗的普惠性质与盈利目标存在矛盾有关。这似乎也应证了互联网医疗与市场的冲突难以平衡、内外部经营等问题的存在。内部经营上，互联网医疗业逐渐面临人才短缺，缺乏既懂医院运营又具备互联网经验的专业人才；外部经营上，C端用户的流量留存率和变现能力过低，似乎也难以为其及时输血造血，平安健康也受相关原因影响，面临内外交困，亏损过多的问题。

当务之急，盈利成为平安健康的头等大事。

2020年，方蔚豪接棒平安健康，对于市场变化和盈利模式进行重新思考。为了保障公司的盈利能力，他迅速将平台此前一直免费提供的线上问诊服务改为全面付费，推出了会员制度，同时进行了用户定位的转型，将公司的重心转向了B端企业用户。

战略转型和盈利模式调整曾一度成为平安健康企图扭亏为盈的抓手。然而，受制于改革所需要的销售费用、管理费用等成本的增加，2021年平安健康的净亏损还是同比扩大了62.2%至15.39亿元，刷新了年度净亏损纪录。因此2022年，方蔚豪便又开始大力推行“降本增效”策略，主动地对低价值、低产出的业务进行裁革，以更好地集中力量发展战略性业务，提高资源配置和使用效率。从财报数据来看，这一策略似乎取得了一定的成效——净亏损同比缩窄47.2%至2.45亿元，毛利率同比上升5.6个百分点至32.2%。虽然仍然处于亏损状态，但已经显示出公司在成本控制和盈利能力提升方面的努力。

据财报显示，截止至2023上半年，平安健康的在线医疗作为战略业务收入营收22.2亿，占比不断提升，医疗服务收入占比增长至46.5%，企业健康管理收入和付费用户数显著提升。

市场环境的变化和行业竞争的激烈程度也仍然给公司的经营带来了不小的压力，但平安健康仍在努力调整战略、优化成本，在业务模式、技术创新和市场拓展等方面取得了显著成果。同时，平安健康在价格、问诊、体验、到货情况等方面仍存在一定优势，平安健康的结构调整和整体业务方向的改进使其亏损趋势趋于平缓，伤口正在缓慢止血。

尽管盈利似乎已渐趋明朗，净利润率有所改善、负债率保持稳定，一些指标显示出略有改善的迹象，但平安健康并不满意于此，围绕扭亏为盈的改革仍在进行。

高层调整初见好，保险导流成主推

行业普遍存在医疗服务增长小于健康服务增长的长期问题，即相较于提供医疗服务，“卖药”销售仍是盈利大头。而与阿里、京东等自拥电商流量的公司相比，平安健康可能受限于经营规模小、销售和管理费率较高等风险的影响，更易受市场竞争、产品或服务等需求的变换多种因素共同压力作用。

在2023年10月18日晚间，平安健康发布官方公告，宣布因个人工作安排原因，方蔚豪决定辞去董事会主席、执行董事以及公司首席行政官的职务，同时宣布任命李斗的决定。向好态势下，平安健康仍选择在领导层进行重大调整，从中似乎得以窥见其应对未来风险和战胜困难的决心。

虽然外界仍存在对平安好健康此次的人事调整决定持质疑态度的看法，认为换血作用甚微，平安健康无法离开平安集团的“输血”，但也有相关人士认为，作为平安集团管理式医疗模式落地的关键环节，此次人事调整不仅是对公司内部管理体系的优化，更是对集团整体战略布局的深化和落实。

基于市场实践了解到，国内的医疗服务推动仍主要依靠医保而非商业保险，要在医疗服务领域取得发展并获得反哺，需要给予时间足够的耐心和国内不同地区的沉淀。互联网医疗也存在难以直接面向C端消费者规模式增长，而必须依赖B端的线下销售进行转化的问题。如果能提前布局，给予二者时间进行结合，保险公司庞大的用户基础便可以为大健康业务引流，观察到这个机遇，平安健康开始探索全新的业务模式和商业布局。

六年来的市场发展轨迹表明，保险引流已成为线上医疗服务收入的主要支柱，李斗此番上任就带领平安健康实施了一个重要的举措，即推进平安健康与寿险业务进行深度合作，借助“保险+服务”等模式，实现了医疗健康管理服务与保险业务的协同。通过这种方式，平安健康能够深度参与其保单用户的健康管理，提供更加全面和个性化的服务。这种合作不仅有助于提升用户的健康体验，还可能能够促进相关业务的持续发展，这也是平安集团通过业务导入成功培育用户群体的典范。

此外，平安健康还瞄准关键问题，针对营收下降、亏损持续以及运营效率进一步进行针对性提高，同时在医疗管理上，平安健康还采取“综合金融+医疗健康”双轮驱动战略，坚持践行“管理式医疗+家庭医生会员制+O2O医疗健康服务”的独特商业模式，发展前景正稳中向好。

当前，便捷高效、突破时空的互联网医疗前景仍然广阔，以平安健康为代表的政府和企业仍面临降低成本、促进资源均等化的挑战。总的来说，换血和止血只是第一步，作为曾经于互联网医疗行业的蛟龙，潜伏的平安健康此时仍需等待一个属于它的好时机，而若想持续出水争利，自我造血、提振核心竞争力许是关键之措。

合作｜张子鹏 newsmedia007

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