证监会发生重大人事变动之际，又一家上市公司正撞上强力监管的枪口。

1月31日，主业为触控显示元件的上市公司发布预告，2023年预亏90-120亿元，较上一年36.7亿的巨亏进一步放大。同时，合力泰预计，归属于母公司所有者权益截至2023年末为-65亿元-35亿元，处于资不抵债的破产边缘。

作为一家国企背景上市公司，合力泰一次性亏损百亿，惊掉了投资者的下巴。

别忙，还有后续！2月5日，合力泰对外公告，因拖欠1.4亿元债务，债权人华闽融资租赁公司已向福州中院正式申请对公司进行重整及预重整。不仅如此，公司大股东福建电子信息集团也被评级公司列入信用评级观察名单。

由于净资产为负，合力泰正行走在退市边缘。一个负面接着一个负面，合力泰已多个交易日连续跌停。自2018年福建电子信息集团接手以来，合力泰已由最高点12.78元，跌至1.10元。一个惨字，怎生了得！

1  回乡办厂，江西第一条LCD产线

其实，福建电子信息集团只是一个接盘侠。大A股的接盘侠当中，福建电子信息集团也正是最悲催的一个。

合力泰的创办人叫文开福，原本是江西吉安泰和县一名中学地理老师。1994年，文开福辞去教职，南下广东打工，在深圳一家LCD液晶显示器厂上班。2004年，文开福返乡办厂，投资5000万元建成两条全自动LCD生产线，填补江西不能生产LCD的空白。

又过了十年，合力泰在深交所主板上市，文开福持股30.66%，为第一大股东、实控人。上市之后不就，文开福开启“买买买”模式，一掷千金买下多家公司股权，合力泰也由单一LCD显示，膨胀成一个覆盖消费电子、智能穿戴、智能驾驶等多个领域的多元化集团。、

合力泰最大一笔交易是接手了比亚迪的液晶面板业务。一整盘生意，比亚迪作价23亿元，其中75%由合力泰以发行股份方式支付，余下25%由现金支付。交易完成后，比亚迪持股11.11%，位列合力泰的第二大股东，仅次于文开福。

一系列并购之后，合力泰滚雪球式地做大。体现在报表上，2014年-2017年，营收由30.5亿元增长到151.1亿元；净利润由1.5亿元，增长到11.7亿元。2017年，进入全盛的合力泰市值400亿元，文开福也以80亿元身家第一次跻身胡润财富榜，又当上江西省副会长。

2  金蝉脱壳，一口气套现50亿元

让人诧异的是，文开福却突然决定卖掉自己一手创办的合力泰。接盘侠福建电子信息集团，正式登场。

多轮谈判之后，2018年10月，文开福与福建电子信息集团达成协议，以32亿元的总价转让15.06%的合力泰股权，又将剩余股权的表决权委托给福建国资。交易完成之后，福建电子信息集团成为合力泰第一大股东，福建省国资委成为实控人。

实际上，交易发生之际，合力泰只是表面风光，内里早已千疮百孔。财报显示，2017年、2018年，合力泰净现金流同比下滑至-8.6亿元、-18.6亿元，资产负债攀高至112亿元、162亿元。截至2019年三季度，有息负债高达150亿元，其中债其债务66.9亿元，应付票据和应付账款57.7亿元，一年内到期的非流动负债20.6亿元。

面对这样的报表，福建国资不为所动，最终溢价22%接盘合力泰。不久之后，合力泰的问题终于全面爆发。

在此期间，文开福不断减持，将手中13.76%的股权卖到只剩1.64%。加上福建电子信息集团支付的32亿元，文开福总共在合力泰套现50亿元，金蝉脱壳，全身而退。

3  业绩变脸，对赌第三年亏损30亿

合力泰原董事长文开福

当然，福建电子信息集团也不完全是傻白甜，收购之际也与文开福签订了对赌协议。根据协议，文开福继续担任董事长，需在2018年-2020年完成不低于13.6亿元、14.9亿元、16.1亿元的净利润，否则将予以赔偿。

对赌的结果是，文开福第一年踩线完成目标，第二年净利润10.3亿元，未达成目标，第三年索性巨亏31.2亿元。面对一地鸡毛的烂摊子，文开福一走了之，辞去董事长一职。

福建国资大吃一惊，赶紧起诉文开福，要求根据对赌约定赔偿27亿元。这一起诉讼扒掉了文开福的底裤，原来他负债累累，名下所有股权早已被冻结，根本无力偿还27亿元补偿款。

就这样，福建电子信息集团自以为买到一个金宝贝，接过手去才发现是一坨屎。然而，为时已晚。

揭开盖子之后，文开福在资本市场的斑斑劣迹也陆续曝光，自2019年起，证监会、深交所先后八次对文开福采取立案调查、公开处罚等监管措施。调查发现，文开福多次短线交易自家股票，从中牟利。合力泰也多次信披违规，涉及重要股东减持披露不及时、股权交易披露不及时。

2021年，福建证监局出具警示函，指出合力泰2019年财报中的问题，包括多计净利润4400万元，少计负债7.2亿元，多计净资产8800万元等。这些“错计”算不算财务造假，尚无权威定论。

4  净资产为负，合力泰处在退市边缘

合力泰生产线

福建电子信息集团成立于2000年，是福建一家大型省属国企，其中控制星网锐捷、福日电子、合力泰、华映科技、锐捷网络等五家上市公司。截至去年11月，集团资产总额970亿元，实现营收355亿元，蝉联入选“中国企业500强”“中国电子信息百强”。入主合力泰之后，新型显示成为福建电子信息集团一个重要业务板块。

2021年，福建电子信息集团发生人事变动，卢文胜接替宿利南担任董事长。宿利南在位期间，福建电子信息集团完成入主合力泰。据《福建日报》报道，去年9月举行的福建残联代表大会推举宿利南担任省残联执行理事会理事长。

2024年1月，由卢文胜主持，福建电子信息集团举办战略研讨会，将“减亏扭亏”列为2024年第一项工作重点。一次性巨亏百亿、资不抵债、又被申请重整的合力泰，正是卢文胜不得不直面的一道难题。

去年三季报，合力泰净利润-32.7亿元，净资产31.9亿元，短短一个季度，为何亏损扩大三倍，净资产变成负面，且是“巨负”？合力泰大变脸，是不是存在“财务洗澡”？也许，只有监管层介入，才能最终查清。

大A股暴跌之际，证监会一再强调，让造假者“倾家荡产，牢底坐穿”。对于吃相难看的文开福、跌无可跌的合力泰，相信会有结论。

来源： 电联社

作者：Bugle X

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