6月26日，哪吒汽车所属公司合众新能源向港交所递交IPO申请。此前，蔚来、小鹏、理想、零跑等国内造车新势力已经成功地在香港上市。若此次合众新能源能成功上市，将成为中国造车新势力在港股中的第五股。

从披露的数据来看，尽管哪吒汽车整体经营仍处于承压阶段，但各项核心指标的逐步改善，对于公司而言无疑是一个积极的信号。

前5月出口量位列新势力车企第一，毛利率改善近20%

招股书显示，2021年至2023年，哪吒汽车专注于产品组合优化，叠加国际销售的持续增长，并借助成本控制措施提高了成本效益，使得毛利率由-34.4%提升至-14.9%，较过往两年有明显改善。

由于哪吒汽车尚处于生产初期，销售成本较高，根据招股书，后续公司将优化产品组合，专注于平均售价更高的智能新能源汽车车型，毛利率将进一步增加。

此外，合众新能源在招股书中多次提及“海外市场”这一关键词，并表示哪吒汽车此次IPO的募资用途之一便是要加强海外布局。根据灼识咨询报告，海外新能源车市场拥有显著增长潜力，其中中国企业新能源车海外销量预计将从2023年的60万辆增长至2028年的450万辆，自2023年起的年复合增长率达48.9%。据悉，哪吒汽车自2022年起以泰国为首个目的地开始海外扩张，并于2023年在23个国家及地区与约80名海外经销商达成合作，同时，海外交付的车辆也已经占到全球交付车辆的13.7%。

显然，哪吒汽车在新能源出海方面已经积累下良好的口碑，借助全球战略的稳健推进，公司的国际销售实现大幅增加。数据显示，2024年1-5月，哪吒汽车新能源汽车出口16458辆，位列新势力车企出口量第一。

哪吒L纯电版6月28日上市，抢占纯电智能汽车消费者心智

营业收入方面，近年来哪吒汽车的收入亦取得稳步增长，2023年总收入为135.55亿元，较去年增长3.8%，三年年复合增长率达到63.2%。其中，汽车及零部件仍是公司的核心收入来源，总收入占比由2021年的93.4%提升至2023年的97.8%。

营业收入的持续增加，源自于哪吒汽车在中端新能源电动车市场分布及海外市场所取得的拓展成果。其中，凭借着多元化的产品组合以及在贴合市场需求等方面的综合平衡，使得公司在中端车型市场的潜在消费群体不断增加，市场份额进一步扩大。

值得注意的是，当前新能源汽车市场价格战火并正酣，多数新势力车企仍处于亏损状态。据统计，2023年蔚来净亏损211.47亿元；小鹏汽车2023年净亏损103.8亿元，亏损幅度扩大；零跑汽车2023年财报披露，全年仍处于亏损状态，净亏损42.16亿元。

在此背景下，哪吒汽车坚持技术创新，持续推出新车型，加快实现产品迭代，进一步拓展海外市场。通过提供更多的增值服务，持续实现汽车核心零部件的自主开发，提高整体成本效益。

从招股书可见，截至2022年12月31日，哪吒汽车在国内外共注册了1,277项专利，这些专利涵盖了自动驾驶、三电系统、整车安全、智能座舱、汽车零部件等关键技术领域。由此可见，自首车问世六年以来，相比于其他新势力汽车企业，哪吒汽车实际上仍处于高速成长阶段。

据悉，哪吒L纯电版于6月28日正式上市，该车型基于哪吒汽车全球领先的山海2.0平台打造而来，首次搭配了宁德时代神行L系列长寿命电池，电芯类型磷酸铁锂，容量为68kWh，充电10分钟可补充400km的续航里程，最大续航里程可达510km，从10%充电到80%仅需21分钟，极大地缩短了充电时间，实现真正意义上的无忧出行。

纵观2024年下半年，随着哪吒L、哪吒S等多款新车型的发布，加之公司在海外市场的持续深耕，哪吒汽车势必将带动产能、技术等利用率提升、费用摊薄，进一步增强盈利能力，实现年毛利的稳步提升。

张子鹏（newsmedia007）

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