​国内资本圈，经纬张颖、易凯王冉、华兴包凡戏称为指点江山的“岁寒三友”。互联网舆论场上，一般的发言次序是：张颖内部发言流出，王冉发文跟上，包凡总结陈词…如今，在料峭的春寒中，包凡突然传出失联，引发一场华兴资本的一场大地震。

2月16日，华兴资本在港交所发布一则公号，确认公司暂时无法与担任董事长兼CEO的包凡取得联系。…或许，在资本市场长袖善舞的包凡，已卷入资本反腐的旋涡，具体情节尚无从得知。…

包凡的微信朋友圈停留在1月9日。当时，包凡转发一篇华兴投资公众号的一篇文章，祝贺粉笔上市开门红。教育公司粉笔，正是华兴投资在2023年收获的第一单IPO。

更早的时候，包凡转发了华兴资本的年度回顾，配文：2023一往直前…彼时，意气风发的包凡，也许并未想到自己会在一个月后“出事”。有道是，天有不测风云…

1  祸起工行2亿美元贷款？

在投行的圈子中，包凡的华兴资本是一条大鳄，曾经主导一系列石破天惊的大型IPO、大型并购。截至2022年中期，华兴旗下基金近百家，管理资产规模约500亿元。

港股上市的华兴资本，包凡持有49%的股份，是第一大股东、实控人。在华兴资本的七名高管中，包凡排名第一，照片、简历依旧挂在华兴的官网上。

据推测，包凡出事，可能与华兴资本前总裁丛林相关。在华兴，丛林主要负责投行业务。丛林，也是一位资深金融圈人士，在工商银行任职多年，历任工银金融租赁总裁。

华兴资本上市之前的2017年，时任工银租赁总裁的丛林批给华兴资本一笔2亿美元的贷款。2018年，华兴资本偿还工银租赁贷款，成功登陆港股。不久之后，丛林“跳槽”，加入华兴，据说年薪上千万。包凡出事之前，华兴经历了一次人事变动，丛林退出高管行列。

2022年9月，丛林涉案，被有关部门带走，事涉工行任职期间。联想到丛林在工行租赁任上批给华兴的2亿美元贷款，让人顿生疑惑。

2  资本红娘，牵线美团-点评合并

在成为资本大鳄之后，包凡先后在摩根士丹利、瑞士信贷工作七年。离开之后，又加入亚信集团，担任首席战略官。

2005年，包凡租下了一间小办公室，创办了华兴资本，从事股权融资相关的财务顾问业务。包凡幸运地赶上了国内互联网高速发展的第二波浪潮，作为弄潮儿参与其中，吃到红利，成就辉煌。

2010年，华兴资本帮助京东拿到了俄罗斯风投DST一笔15亿美元融资，又帮助其拿到腾讯的投资，从而一战成名。京东上市之际，华兴成为联席主承销商京东融资-上市一役，成为包凡的标杆项目，让华兴站稳市场地位。

2015年，在当时的互联网并购大潮中，华兴一举完成了美团-大众点评、滴滴-快的、58同城-赶集三大并购，江湖人称“资本红娘”“并购之王”。此后的华兴资本几乎一个风口也没落下，成为互联网巨头最密切合作的资本伙伴之一。

2021年，滴滴海外上市，华兴资本成为四大承销商当中，唯一一个中国机构。

3  华兴资本大跌，前路未卜

包凡的华兴资本以FA起家，逐步转向投资为主，一共参与了206次投资事件。2015-21年，华兴出手频繁，每年均投资20-30单，2022年则仅有8单投资。

2022年上半年，华兴资本实现营收5亿元，同比下滑42%，归属净利润-1.5亿元，同比下滑112%。

华兴的投资主要集中在A轮、B轮，投资行业最多的在医疗健康板块，共出手42次，其次是企业服务、金融服务、电子商务。华兴投出的企业，13家海外上市，16家国内上市。未上市企业中，则有蜂巢能源、加特兰微电子等明星企业。

2月14日，华兴刚刚完成了对光伏企业一道新能的新一轮投资。

无疑，包凡出事，对华兴资本是一记重击。2月7日早盘，一度跳水30%，市值在40亿港元左右，半天蒸发十亿港元。

（原创 杜若 电联社）

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